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安本标准姚鸿耀:精挑细选鼠年投资机遇

发布:股票知识http://www.kulmc.com 时间:2020-02-03 19:11:15 栏目:基金 阅读()
导读:   在中国的十二生肖中,有人说鼠可谓是谨慎的储蓄者。但我们预计,未来一年中国消费增长趋势将会持续,独具慧眼的股票投资者将面临大好机遇。

  投资市场上大部分评论员预测,中国A股在经历了红红火火的一
  在中国的十二生肖中,有人说鼠可谓是谨慎的储蓄者。但我们预计,未来一年中国消费增长趋势将会持续,独具慧眼的股票投资者将面临大好机遇。

  投资市场上大部分评论员预测,中国A股在经历了红红火火的一年后,将迎来一段调整期。

  在猪年过去的12个月里,A股市场反弹超过30%。恰巧,猪是财富和繁荣的象征。

  展望未来,1月25日是鼠年的开始。鼠在十二生肖中居于首位,象征着聪明,在财务上也较为谨慎。它们希望把一切所有物都存起来,考虑到前一年的“大丰收猪年”,这似乎也说得通。

  然而,我们相信在鼠年,无论是中国消费者甚至政府的消费力仍会继续增加,而非只懂储蓄,这是一个可见的结构性经济增长趋势。

  决策者们致力于将中国的城镇化率从60%提高到80%,即发达经济体的水平。城镇化程度越高,人们就变得越富有。上海的人均国内生产总值(GDP)为20000美元,而全国平均水平则为7500美元。

  显然,中国人越来越富有了。十年前,全中国只有8%的人口家庭年收入超过人民币13.8万元。现在,这一数字已上升到49%。

  日益富裕的中国人正带动着国内消费,尤其是迅速壮大的中产阶级千禧一代,他们的收入和支出都超过了父辈,消费力庞大。

  例如,据估计,2020年中国出境游旅客将达到1.6亿人次。这相当于俄罗斯人口的总和。加上国内旅游,这个数字将接近5亿。这将给机场运营商和免税商店带来连锁效益。

  不断增长的财富水平也催生了中国的高端化趋势,高端品牌的增长速度快于低端品牌。例如,中国高端白酒市场需求强劲,以至于供应出现短缺。

  此外,不断增长的可支配收入刺激了中国消费者对保健产品、理财服务和保险的需求。预计这些趋势将在未来一年带来不少投资机会。

  另一方面,政府可能还会出台更多政策措施。去年,政府放宽除超大特大城市外其他所有城市的落户限制,并全面推进为城镇常住人口提供公共服务。

  这应会便于农民工及其家庭进行迁移,从而推高中国的城镇化率并拉动消费。人们被吸引到城市去寻求更好的工作、医疗和教育服务。

  政府今年或可能会通过优先实施财政刺激,加快改革步伐。当局已经在发展城市中心,比如连接华南各大城市的大湾区。这一进程可能会加速,因为当局明白应对全球不确定性的最佳保障是提振国内经济。

  简而言之,鼠年中国投资市场前景仍然正面。鼠或可以说是谨小慎微,但也被形容为适应性强、警觉性高而且颇为挑剔。

  未来的一年里,在投资市场中,懂得精挑细选对投资者大有好处。作为长线的国际投资者,我们青睐经营良好、资产负债表强劲的行业龙头。它们将处于最有利的地位,不断扩大市场份额,而实力较弱的竞争对手的市场份额将相应下降。

  我们认为投资者仍然可以选择价值合理的优秀公司。根据市场预期,今年A股的平均盈利增幅预计将达到15-20%。以12个月的预估市盈率计算,MSCI中国A股在岸指数的估值低于MSCI世界指数和MSCI新兴市场指数。

  总的来说,我们相信,鼠年仍会是消费增长之年,中国消费者并非单单会储蓄。而且,只要是独具慧眼,善于发掘优质股票的投资者,应可把握机会抓住长线投资机会。

  (文章来源:中国基金报)

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